Taxa mais baixa e oferta menor: como as novas regras de CRIs, CRAs, LCIs e LCAs afetam você
O Conselho Monetário Nacional (CMN) decidiu, na noite desta quinta-feira (1), alterar regras de emissões de ativos de renda fixa isentos de Imposto de Renda. Certificados de recebíveis e letras de crédito do agronegócio e do setor imobiliário foram afetados pelas mudanças, que impactam diretamente os investidores. Para especialistas, esses ativos devem passar por redução na oferta e nas taxas – e, ao mesmo tempo, podem se valorizar no mercado secundário.
O InfoMoney revelou há duas semanas que o governo Luiz Inácio Lula da Silva (PT) monitorava os títulos incentivados, após concluir a tributação de fundos fechados (offshore e exclusivos), e estudava alterações. Elas fazem parte da agenda do Ministério da Fazenda de corrigir distorções do sistema tributário brasileiro e aumentar a arrecadação.
As mudanças foram bem recebidas: “agentes de mercado deixarão de se beneficiar de forma distorcida do incentivo que esses papéis agregam para as atividades de construção civil e agronegócio”, segundo Jaime Weinberg, sócio diretor de produtos da Empirica. Ricardo Nunes, CIO de crédito e Wealth Management da Paramis Capital, lembra que “o volume gigantesco (via distorções) emitido acabava criando uma pressão por spreads de crédito maiores nos ativos não isentos”.